三七互娱第一季度归母净利润8.7亿元；腾讯《怪物猎人：旅人》启程测试丨游戏早参

每经记者｜张梓桐    每经编辑｜魏官红    

4月28日，腾讯天美工作室群与卡普空正版授权合作的开放世界动作手游《怪物猎人：旅人》完成“启程测试”前瞻直播，正式披露本次测试核心战斗体系，游戏本次测试开放大剑、太刀、双剑、长枪、弓、重弩共六种经典武器，采用主角全武器精通、其他冒险家限定专精的差异化设定，同时招式模组针对移动端进行深度重构，产品研发进度与商业化预期再获市场聚焦。

《怪物猎人：旅人》武器系统公布是产品研发关键里程碑，短期催化腾讯与游戏板块情绪，中长期若商业化成功，将成为腾讯游戏全球增长的重要引擎，并重塑顶级IP手游化的资本定价标准。

4月28日，国内老牌单机游戏研发厂商上海烛龙工作室正式公布旗下全新合作遗迹探险游戏《吉时已到》首支预告片，这款依托虚幻引擎5打造的新品，明确将以买断制模式登陆PC（个人电脑）及主机平台，成为继《古剑奇谭》系列后，烛龙布局精品单机赛道的又一核心力作。

消息或将对A股游戏板块形成短期情绪提振。当前资本市场对国产高品质单机、主机游戏题材敏感度较高，具备技术优势、差异化玩法的新品官宣，往往能带动游戏板块估值修复，尤其利好聚焦单机研发、具备买断制游戏运营能力、深耕虚幻引擎研发的游戏厂商，以及游戏引擎、美术外包、主机游戏发行等上下游产业链企业。

4月27日晚，三七互娱发布2026年第一季度财报，一季度营收37.2亿元，同比下降12.3%；归母净利润为8.7亿元，同比增长59%；扣非净利润6.1亿元，同比增长13.7%。

从资本市场层面来看，亮眼的盈利数据将短期提振公司股价与游戏板块市场情绪，凸显行业“降本提质、轻装上阵”的发展主线；同时公司海外业务与AI（人工智能）战略价值进一步获得资金认可，有望享受估值修复红利。但营收下滑反映出短期业务增长动能不足，且净利润高增长存在非经常性收益加持，增长持续性仍存不确定性。中长期来看，市场将重点观望公司后续新品上线节奏与营收复苏情况，行业资金也会进一步向具备强盈利能力、全球化布局与AI产业协同的头部游戏企业集中，板块估值分化格局或将持续加剧。

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